SWAT指挥官瑞格（莱瑞克•本特 饰）突然被绑架，卷入了一场致命游戏，他必须在一个半小时之内过关斩将，躲过一个比一个恐怖的陷阱，才能保住性命。经验十足的FBI探员斯琼姆（斯科特•派特森 饰）来到被折磨得筋疲力尽的警察局，协助警探一起研究被竖锯玩死的受害者尸体，试图找出蛛丝马迹。随着调查的深入，竖锯变态的起因以及他邪恶的计划渐渐浮出水面……
凶残成性的“竖锯”（托宾•贝尔 饰）带着更新更诡异的杀人游戏回来了。 又一位带着“竖锯”标签式的死亡特征的受害人被警方发现，这令探员艾里克•马休斯(当尼•沃伯格 饰)重新回到之前的惊悚噩梦之中。但出人意料的是杀人者留下了十分明显的线索，警方的调查取证工作十分顺利。 其实，所有这一切都在“竖锯”(托宾•贝尔 饰)的掌控之中，留下线索并令自己被捕正是他进行下一个邪恶游戏中的重要前提：即将有8位相互陌生的人被迫加入游戏，而更疯狂的是，除此之外的另一位游戏者已经被锁定为马休斯。 在“竖锯”的策划下，又一场充满惊险的生死游戏就要开始了……
该片改编自2011年在网络漫画界掀起波澜的同名网络漫画，讲述了在玉水驿接连发生的神秘事件的恐怖电影。
弗莱迪（罗伯特·英格兰德 Robert Englund 饰）将榆树街孩子残杀殆尽，只留下约翰一人，约翰在梦中重返榆树街，历经梦中的混乱后被丢弃在陌生的城镇。在“青年之家康复中心”里，一群问题少年斯宾塞、翠西等人正接受教师玛姬（丽萨·赞恩 Lisa Zane 饰）的管理与矫正，失去记忆的约翰也被发现后送到了这里，玛姬发现约翰和自己的梦境相关联，他们有同样的关于榆树街的记忆。为调查真相，玛姬与约翰驾车来到没有一个孩子的春木镇，而翠西等三个少年也偷偷爬上车跟来了这里。翠西等人在榆树街的老宅中遭遇了弗莱迪的梦中追杀，另一边，玛姬与约翰却发现了弗莱迪的真实身份，更惊人的是，玛姬居然是弗莱迪的女儿……
十年前的第一集猛鬼街令主演希瑟（希瑟·兰根坎普 Heather Langenkamp 饰）成为成功的演员，十年后，希瑟已经拥有幸福的家庭，但是最近，在频发的地震与陌生人的骚扰电话事件之间，噩梦令希瑟颇不心安。希瑟与丈夫将合作电影，而电影公司为了响应猛鬼街影迷的期待，准备邀请希瑟出演最新一集的猛鬼街。希瑟的丈夫在回家路上意外身亡，而儿子迪伦近期的行为愈发诡异，恶魔弗莱迪（罗伯特·英格兰德 Robert Englund 饰）在她梦中的形象愈发清晰，希瑟感到迪伦身处弗莱迪的威胁之中，这个银幕上的杀人狂似乎从观众的支持中获得了强大的力量，从而跃出电影变成了真实的凶手……
